一、4月份市場(chǎng)情況分析
　　(一)下游市場(chǎng)
　　國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)總體上延續(xù)調(diào)整走勢(shì)，鋼材價(jià)格跌多漲少，板材市場(chǎng)偏弱。4月份建材月環(huán)比下跌30-35元/噸，熱板下跌80元/噸，中厚板上漲35元/噸，冷板下跌175元/噸。目前，唐山普碳方坯價(jià)格2960元/噸，下跌80元/噸；隨著鋼企開(kāi)工持續(xù)恢復(fù)，焦炭供需狀況改善，焦炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)弱反彈。唐山地區(qū)二級(jí)冶金焦價(jià)格1300元/噸，上漲50元/噸。
　　（二）煤炭市場(chǎng)
　　鋼廠(chǎng)開(kāi)工接近正常水平，煉焦煤需求改善，同時(shí)下游鋼焦企業(yè)階段性補(bǔ)庫(kù)，刺激煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格小幅反彈。4月末山西冶金煤市場(chǎng)價(jià)格1150元/噸左右，上漲6元/噸；動(dòng)力煤市場(chǎng)延續(xù)淡季需求，高庫(kù)存壓力下，動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)小幅下跌。4月份北方港口動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)格月環(huán)比下跌14-19元/噸。
　　二、2025年5月份市場(chǎng)行情判斷
　　對(duì)5月份國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)走勢(shì)影響較大的因素分析如下：
　　利好方面
　　一是一季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超出市場(chǎng)預(yù)期。一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值31.88萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.4%，比去年四季度增長(zhǎng)1.2%。一季度經(jīng)濟(jì)開(kāi)局良好，為后期經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行奠定了基礎(chǔ)。
　　二是政策組合拳加力顯效，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)加快。一季度，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)4.2%，增速比1-2月份加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)5.8%，增速比1-2月份加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。
　　三是煤炭進(jìn)口量高位回落，部分緩解國(guó)內(nèi)供給過(guò)剩壓力。4月進(jìn)口煤炭3782.5萬(wàn)噸，較上月減少90.7萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.3%；1-4月累計(jì)進(jìn)口煤及褐煤15267.1萬(wàn)噸，同比下降5.3%。由于國(guó)內(nèi)煤價(jià)仍處于低位調(diào)整期，后期進(jìn)口量繼續(xù)回落仍是大概率事件。
　　四是下游需求持續(xù)溫和釋放。2月下旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼廠(chǎng)持續(xù)復(fù)產(chǎn)，全國(guó)高爐日均鐵水產(chǎn)量連續(xù)增加，目前已達(dá)到245萬(wàn)噸的偏高水平，對(duì)煉焦煤消費(fèi)有所支撐。
　　利空方面
　　一是國(guó)內(nèi)資源供給明顯過(guò)剩。3月份，國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量4.41億噸，比去年同期增加4100萬(wàn)噸，再創(chuàng)單月產(chǎn)量歷史新高。在目前需求明顯不足的市場(chǎng)環(huán)境下，國(guó)內(nèi)資源供給反而大幅增加，這是國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)難以回暖的根本性原因。
　　二是需求偏弱，動(dòng)力煤市場(chǎng)繼續(xù)受到高庫(kù)存困擾。下游采購(gòu)需求乏力疊加封航影響，盡管四月大秦鐵路檢修、煤炭進(jìn)港量減少，但北港庫(kù)存仍然創(chuàng)出歷史新高，截至5月9日，北方港口庫(kù)存3305萬(wàn)噸，比去年同期高出近950萬(wàn)噸，增幅近四成，疏港壓力較大。截至5月7日，CCTD沿海八省動(dòng)力煤終端日耗量173.7萬(wàn)噸，5月份煤炭消耗量仍會(huì)維持相對(duì)低位運(yùn)行，后期貿(mào)易局勢(shì)影響仍有待觀(guān)察。四是太陽(yáng)能、風(fēng)電等新能源快速增長(zhǎng)，替代效應(yīng)較為明顯。
　　綜上所述
　　初步判斷：5月份煤炭市場(chǎng)延續(xù)分化運(yùn)行走勢(shì)。具體來(lái)說(shuō)，得益于下游需求改善，煉焦煤市場(chǎng)整體呈現(xiàn)大體平衡、略顯寬松的態(tài)勢(shì)，從需求看，煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格仍有韌性，但鋼材價(jià)格對(duì)煉焦煤價(jià)格構(gòu)成嚴(yán)重壓制；動(dòng)力煤需求依然偏弱，資源供需過(guò)剩壓力較大，動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)調(diào)整走勢(shì)。（作者：郭君）